Financiering via een informal investor of business angel

Kies tussen kapitaal en schuld

Als oprichter van een startup zoek je vaak meer dan geld. Een informal investor of business angel brengt eigen vermogen in en draagt daarmee risico. Daarnaast levert deze investeerder kennis en een commercieel netwerk. Je hoeft het bedrag niet maandelijks af te lossen.

Daar staat tegenover dat je zeggenschap en economisch eigendom deelt. Bij een zakelijke lening via crowdfunding behoud je honderd procent van je aandelen. Je zit dan wel direct vast aan maandelijkse rente en aflossing.

De converteerbare lening als tussenweg

Een converteerbare lening begint als schuld. Bij een volgende financieringsronde of mijlpaal gaat de lening over in aandelen. Zo stel je de definitieve waardering van je startup uit.

Collin Crowdfund, Kapitaal Op Maat en Geldvoorelkaar verstrekken reguliere leningen. Zoek je via een platform specifiek een lening die kan overgaan in aandelen? Invesdor biedt daarvoor obligatiestructuren vanaf €500.000 voor bedrijven die al langer bestaan.

Hoeveel maanden kun je vooruit?

Bij een informal investor draait je financieringsbehoefte om je runway: hoeveel maanden kun je vooruit om je volgende groeimijlpaal te bereiken? Bij aandelen geldt geen maandelijkse aflossing. De investering put daardoor niet direct het geld uit dat je voor je bedrijfsvoering nodig hebt.

Kies je voor een converteerbare lening met rente of een crowdfundinglening? Dan moet je begroting ruimte bieden voor de periodieke rente. Reken je voor aflossingen op een toekomstige aandelenronde die nog niet vaststaat? Dan loop je een groot risico dat je onvoldoende geld hebt om te betalen.

Welke bedragen zijn per route beschikbaar?

Bij particuliere investeerders hangt het bedrag volledig af van de afgesproken bedrijfswaardering en verwatering. Bij fondsen en crowdfundingleningen gelden deze bedragen:

• Seed Business Angel-fondsen met overheidssteun investeren doorgaans tussen €50.000 en €500.000 per startup.
• Collin Direct financiert van €25.000 tot €500.000.
• Kapitaal Op Maat financiert van €25.000 tot €2.500.000.
• Horeca Crowdfunding financiert vanaf €75.000.
• Geldvoorelkaar financiert vanaf €100.000.

Kun je zonder omzet een investeerder aantrekken?

Informal investors stappen regelmatig in bij startups die nog geen omzet hebben. Ze beoordelen je team, de groeimogelijkheden van je product, de kansen in de markt en de haalbaarheid van je plannen.

Zonder historische jaarrekeningen moet je een sluitend financieel plan aanleveren. Volgens de richtlijnen van KVK bevat dit minimaal:

• Een investeringsbegroting: wat je nodig hebt om te investeren.
• Een financieringsbegroting: hoe je die investeringen betaalt.
• Een exploitatiebegroting: je verwachte opbrengsten en kosten.
• Een liquiditeitsbegroting: je verwachte ontvangsten en uitgaven.

Welke eisen stellen platforms?

Investeerdersplatforms stellen strengere formele toelatingseisen dan individuele angels. Voor de MKB-converteerbare route van Invesdor moet je bedrijf al enkele jaren actief zijn op de markt. Bij voorkeur draait het €1 miljoen omzet.

Bij leningplatforms is een schone BKR-registratie belangrijk. Dit is de registratie van je kredieten en eventuele betalingsproblemen. Kapitaal Op Maat wijst aanvragen met een recente, openstaande negatieve BKR-registratie direct af.

Geldvoorelkaar eist eveneens dat je geen achterstanden hebt. Het platform beoordeelt het risico met risicoklassen A tot en met G.

Verwatering versus rente

Bij een business angel betaal je niet met maandelijkse rente, maar met aandelen en een deel van je toekomstige winst. Je eigen aandeel in het bedrijf wordt daardoor kleiner: dat heet verwatering. Daarnaast betaal je voor juridische begeleiding, aandeelhoudersovereenkomsten en de notaris.

Bij converteerbare constructies en crowdfundingleningen bepalen financiers de rente pas na een risicoanalyse. Vanaftarieven op websites zijn vaak indicaties voor investeerders. Ze zijn zelden een definitief aanbod voor jou als ondernemer.

Welke eenmalige platformkosten betaal je?

Kijk verder dan de rente. Eenmalige en doorlopende vergoedingen verlagen het bedrag dat je kunt besteden. Voor het afsluiten en succesvol financieren gelden deze kosten:

• Collin Crowdfund rekent 2%, met een minimum van €950, plus €500 contractkosten.
• Geldvoorelkaar vraagt 2,4% succesvergoeding plus tweemaal €750 voor publicatie en contract.
• Horeca Crowdfunding hanteert 3% tot €200.000, met een minimum van €3.000.

Welke beheerkosten betaal je?

• Invesdor rekent jaarlijks 0,5% over de hoofdsom.
• Collin en Geldvoorelkaar vragen maandelijks 0,07% over de oorspronkelijke hoofdsom.
• Horeca Crowdfunding rekent maandelijks 0,06%.

Kost eerder aflossen extra geld?

Een lening eerder aflossen is zelden gratis. Platforms leggen vaak vast dat je een vergoeding betaalt voor de rente die zij daardoor mislopen.

Gebruik de kostenmodule hierboven om je bedrag en looptijd door te rekenen.

Zeggenschap inleveren of privé tekenen

Bij een zuivere aandeleninvestering vraagt een business angel geen persoonlijke borgtocht voor terugbetaling. De investeerder draagt het risico via het eigen vermogen. Wel legt de investeerder zeggenschap, stemrechten en specifieke vetorechten vast in de aandeelhoudersovereenkomst. Met een vetorecht kan de investeerder bepaalde besluiten tegenhouden.

Sluit je via een bv een converteerbare lening of zakelijke crowdfundinglening af? Dan verlangen platforms en fondsen vrijwel altijd persoonlijke zekerheden. Daardoor kun je als bestuurder of aandeelhouder alsnog met je privévermogen aansprakelijk zijn.

Welke persoonlijke zekerheden vragen platforms?

Geldvoorelkaar en Horeca Crowdfunding gaan in beginsel uit van hoofdelijke aansprakelijkheid in privé. Dat betekent dat je als geldnemer privé voor de volledige schuld aansprakelijk bent.

Collin vraagt doorgaans een persoonlijke borgstelling van de directeur-grootaandeelhouder (DGA). Daarmee sta je privé in voor terugbetaling. Daarnaast vraagt Collin een pandrecht op bedrijfsinventaris en vorderingen: die dienen als onderpand voor de lening.

Voor een persoonlijke borgtocht kan toestemming van je echtgenoot of geregistreerd partner nodig zijn. Dit volgt uit artikel 1:88 Burgerlijk Wetboek. Laat deze documenten altijd vooraf controleren door een jurist.

Reken op maanden bij angel-trajecten

Een informal investor aantrekken vraagt om het opbouwen van een relatie. Het is zelden binnen enkele dagen rond. Van de eerste bedrijfspresentatie tot de notariële afronding duurt het doorgaans twee tot vier maanden. Daartussen onderhandel je over de term sheet, het document met de hoofdafspraken, en vindt boekenonderzoek plaats.

Ook platforms werken in stappen. Bij Invesdor duurt het traject van introductie tot financiële afwikkeling naar schatting 2,5 maand. Bij leningplatforms zoals Kapitaal Op Maat duurt de openbare inschrijvingscampagne gemiddeld 15 dagen. Het maximale tijdvak is 60 dagen.

Leg je stukken vooraf klaar

Vertraging ontstaat vrijwel altijd door onvolledige documenten. Zorg dat je deze stukken direct beschikbaar hebt:

• Een beknopt pitchdeck, een presentatie over het probleem, de marktomvang en je verdienmodel.
• Een realistisch financieel model met verwachte ontvangsten en uitgaven voor minimaal 12 tot 24 maanden.
• Concepten van de participatieovereenkomst, met afspraken over de investering, en de aandeelhoudersovereenkomst (SHA).
• Een recent BKR-overzicht en een uittreksel van de Kamer van Koophandel.

Wat bieden SEED Business Angel en VFF?

De overheid ondersteunt informal investors via SEED Business Angel. Fondsen combineren daarbij privaat kapitaal met een lening van RVO. De financiering bedraagt €50.000 tot €500.000 per startup.

Het budget voor nieuwe fondsaanvragen is voor 2026 uitgeput. In januari 2027 opent een nieuwe aanvraagronde voor fondsen.

Voor technische en commerciële haalbaarheidsstudies voordat investeerders instappen, bestaat Vroegefasefinanciering (VFF). Dit is een lening met rente van maximaal €450.000. Je moet deze volledig terugbetalen.

Wat biedt het Innovatiekrediet?

Voor innovatieve technische ontwikkelprojecten biedt RVO het Innovatiekrediet tot €10 miljoen. RVO verlangt hiervoor een eerste pandrecht op de bezittingen en het intellectueel eigendom van het project. Daarmee krijgt RVO voorrang op andere schuldeisers. Houd er rekening mee dat dit latere investeerders kan beperken.

Wat bieden BMKB en ROM's?

De Borgstelling MKB-krediet (BMKB) biedt starters een overheidsborg via aangesloten financiers. Hiervoor gelden deze grenzen:

• Je bent tot 3 jaar actief.
• De overheidsborg bedraagt 67,5%.
• De lening bedraagt maximaal €333.333.

De BMKB biedt zelf geen aandelenkapitaal. Regionale Ontwikkelingsmaatschappijen (ROM's) kunnen wel direct als aandeelhouder investeren en daarmee risico dragen.

Leg het uitstappen vooraf contractueel vast

Een business angel investeert om later te profiteren van waardestijging en uit te stappen: de exit. KVK adviseert om in de participatieovereenkomst precies vast te leggen onder welke voorwaarden de investeerder kan uitstappen. Dat kan bijvoorbeeld via:

• Verkoop aan een grotere partij.
• Herfinanciering: bestaande financiering vervangen door nieuwe financiering.
• Een management buy-out: een overname door het management.

Welke afspraken vraagt een converteerbare lening?

Bij een converteerbare lening moet vooraf duidelijk zijn:

• Welke conversiekorting geldt: de korting waarmee de lening overgaat in aandelen.
• Welke maximale waardering geldt voor die omzetting.
• Hoe de rente opbouwt.
• Wat er gebeurt als binnen de looptijd geen vervolgronde plaatsvindt: aflossen of verplicht omzetten in aandelen.

Hoe combineer je financieringsvormen?

Een combinatie van eigen vermogen van een angel en publieke financiering komt veel voor. Je kunt het kapitaal van een investeerder bijvoorbeeld gebruiken als cofinanciering voor een VFF-lening of Innovatiekrediet. Het vormt dan een deel van de totale financiering.

Let bij het combineren op de rangorde van schuldeisers en pandrechten. Publieke financiers en banken eisen vaak een eerste pandrecht of achterstelling van aandeelhoudersleningen. Bij achterstelling komen die leningen pas na andere schulden voor terugbetaling in aanmerking.

Stem deze voorwaarden vooraf af met je investeerder en jurist.